在地缘政治摩擦加剧与贸易保护主义阴云的黄金笼罩下，黄金价格正以惊人的未至势头突破历史高位，5000美元关口已触手可及。美元

周三，关口现货黄金价格强势站上4880美元/盎司，市场始讨日内涨幅达2.46%，已开续创历史新高。论甚这一最新涨势的黄金直接导火索来自白宫针对格陵兰岛的关税威胁，此举重燃了市场对全球贸易战的未至担忧，迫使投资者在日益不确定的美元国际局势中寻求安全港湾。截至发稿，关口现货黄金回落至4860美元/盎司。市场始讨

继2025年创下超60%的历史性涨幅后，黄金在2026年开局动能不减。论甚分析人士指出，黄金地缘政治紧张局势、实际利率下行、以及央行与私人投资者持续的“去美元化”多元配置策略，正共同构成支撑金价上行的核心逻辑。市场普遍认为，在当前宏观背景下，黄金作为“终极避险资产”的角色依然稳固。

面对这一轮凌厉的攻势，全球金融机构与市场观察人士正在重新校准预期，讨论的焦点已大幅上移，关于金价迈向6000美元、7000美元乃至10000美元的呼声日益高涨，凸显了在动荡宏观环境下，黄金作为战略性避险资产的地位正被前所未有地强化。

市场预期重估：从7000美元到“咆哮的”10000美元

面对金价的强劲表现，分析师和机构的预测变得愈发激进。LBMA的一项调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破5000美元。部分策略师的目光则更为长远，ICBC Standard Bank的高级大宗商品策略师Julia Du认为，金价有望冲高至7150美元。

更为大胆的预测则指向了五位数。据华尔街见闻此前文章，Yardeni Research的Ed Yardeni认为市场正处于“咆哮的2020年代”，并提出如果标普5000指数在本十年末达到10000点，作为投资组合平衡工具的黄金届时同样可能达到每盎司10000美元。

著名经济学家Jim Rickards在访谈中也表示，推动金属市场上涨的因素将在明年持续发力，对于2026年金价达到10000美元“一点都不会感到意外”。此外，Saxo Bank发布的2026年“离谱预测”中，甚至构想了量子计算突破引发金融市场恐慌从而推动金价飙升至1万美元的情景。

高盛的年度机构调查进一步佐证了这种多头情绪。调查显示，尽管金价此前已大幅飙升，但多头依然强势，42%的受访者认为金价将反弹至5000-6000美元区间，更有10%的受访者看高至6000美元以上，而认为金价会大幅回调的比例仅为个位数。

地缘政治驱动：非投机性见顶

对于许多黄金多头而言，地缘政治依然是定义当前行情的关键背景。MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels指出，当前的周期并不像是一个投机性的顶点，而是一次长期的趋势性交易。她预计今年金价将达到5400美元，这意味着在去年历史性上涨的基础上再涨30%。

Shiels强调，地缘政治紧张局势并未消退，反而日益成为常态。从美国在委内瑞拉的行动到华盛顿试图对格陵兰岛施加控制，这些近期爆发的冲突点加深了投资者涌向黄金的趋势。她认为，世界正进入一个对确保关键金属和商品供应有着强烈需求的时代，这种结构性需求将支撑金价继续上行，而非出现大宗商品常见的“井喷后见顶”行情。

资金流向生变：私人部门接棒央行

在推动金价上涨的资金结构上，市场也观察到了显著变化。高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven重申了看涨立场，将黄金列为该行“确信度最高”的交易，并指出买家群体正在发生轮动。

Struyven分析称，虽然央行的购金行动主导了2023年和2024年的涨幅，但2025年以来的上涨加速主要由私人部门需求推动。目前，私人投资者正通过ETF等多种渠道将资产配置多元化至黄金领域。高盛的数据显示，需求主要来自私人财富公司、资产管理公司、对冲基金和养老金投资者。这种从官方储备到广泛私人资本的买盘扩散，进一步夯实了黄金本轮上涨的市场基础。